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一家上市公司，在货币资金极其充裕的情况下，却领有多量债务，经常不相宜买卖逻辑。

但这部分货币资金用途是担保，主要用于子公司在境外借款，就不错评释了。

不外，这种“模式”是不是变相向境外篡改钞票呢？十分是当子公司在境外似乎没什么合理的本色业务，而实控东谈主又有境外身份的情况下，就显得扑朔迷离了。

今天咱们要聊聊拍摄以正能量电影著称的博纳影业(001330.SZ)。

1、终年存贷双高的背后——“内保外贷”

至2023年12月31日，博纳影业流动欠债筹算为49.6亿元，但货币资金金额高达22.61亿元。

事实上，公司长久“存贷双高”，2020年到2022年，其货币资金诀别为16.83亿元、14.39亿元和28.67亿元。同期公司流动欠债诀别为44.45亿元、53.69亿元和54.06亿元。

存贷双高的凯旋原因是博纳影业的货币资金多量用于担保而受限。

2023年末，博纳影业“存放于银行的内保外贷短于一年期(含)保证金”为15.57亿元，2022年为10.66亿元，。所谓“存放于银行的内保外贷短于一年期(含)保证金”组成了博纳影业货币资金的主体，在境内银行以入款步地提供保证金，用以在境外向指定银行苦求借款时提供担保。

这即是所谓“内保外贷”【PBD-220】高画質 プレミア女優の美尻コレクション8時間。

有关词，博纳影业主要业务在中国内地，为何需要无数境外借款？2022年和2023年，博纳影业外洋业务收入占营收比重诀别为2.30%和2.37%，低到险些不错忽略不计。

事实上，所谓“内保外贷”比年来争议很大，91色色色依然成为向境外篡改钞票的遮蔽通谈。

据《南边齐市报》，2017年，万达、海航、复星、安邦等企业的境外授信情景，十分是并购贷款、内保外贷，就曾被要点排查。

要是梳理博纳影业的招股书和财报，不错发现其境外子公司业务存疑。

2023年年报显现，2家位于境外的子公司“Bona Entertainment Company Limited”及“Bona Film Investment Company”的净钞票和净利润均为负，净钞票诀别为-5.96亿元和-4.63亿元，依然严重资不抵债。

探讨招股书和2022年年报，不错发现这两家公司从2019年于今，净钞票便一直为负。

那么这两家谈外子公司为何连年无数圆寂？其需要无数贷款的合感性是什么呢？

2、上市递表前实控东谈主依然完成外侨+无数套现

2022年，博纳影业在A股上市。不外，博纳影业2017年10月败露的招股书显现，此时于冬依然获取了新加坡永居。

也即是说，在A股递表之前，博纳影业实控东谈主依然完成了外侨。

事实上，在上市过去，博纳影业实控东谈主还进行了无数套现。

在IPO前，公司实控东谈主于冬凯旋执有博纳影业25.66%的股份。于冬同期通过北京博纳影视基地投资惩办有限公司(简称影视基地)及西藏祥川执有博纳影业共计2.43%的股份，筹算箝制博纳影业28.09%的股份。

2016年12月，博纳影业发生股权转让，影视基地诀别作价41，664.62万元、27，000万元、30，000万元、19，800万元和16，375万元向西藏和合、西藏祥川、浙江中泰、霍尔果斯名仕和北京创海转让了部分股份。这其中西藏祥川为于冬我方箝制的主体，除此外，于冬100%执股的影视基地共对外转让了41，664.62万元+30，000万元+19，800万元+16，375万元=10.78亿元。

2017年，于冬将部分股权作价14，553.01万元转让给霍尔果斯名仕、作价11，894.77万元转让给沈阳茂业，影视基地将部分股权作价18，105.23万元转让给无锡茂业、作价5，000万元转让给西藏德展。这一轮，于冬和影视基地累计套现14，553.01万元+11，894.77万元+18，105.23万元+5，000万元=4.96亿元。

这么算下来，A股上市过去，博纳影业实控东谈主于冬累计套现10.78亿元+4.96亿元=15.74亿元。

比年来，博纳影业功绩执续承压。

2022年和2023年，其归母净利润诀别为-0.72亿元和-5.53亿元。

公司预测2024年半年度归母净圆寂1.53亿至1.08亿。

(本文数据起原：同花顺iFinD等)

著述内容仅供参考，不组成投资提出。

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